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震蕩市避險需求提升 量化對沖基金再獲資金青睞

2020-09-11 09:12 來源?:?上海證券報????? ? 作者:朱妍

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近期A股市場震蕩加劇,前期累計漲幅較大的板塊出現較大波動,偏股型基金凈值紛紛回調,較為抗跌的量化對沖基金再度進入投資者視野。Wind數據顯示,9月以來,這類產品平均跌幅不到1%。近期,多只量化對沖基金公告了運用股指期貨進行對沖的策略執行情況,從中可以看出,在機構資金持有意愿增強的情況下,量化對沖基金較前期有所加倉。

9月10日,華泰柏瑞量化絕對收益策略定開混合基金發布的公告顯示,目前該基金運用股指期貨進行對沖的空頭合約市值達9億元,股指期貨占基金資產凈值的比例為78.71%。相比6月10日公告的情況,近3個月該基金空頭合約占比出現16個百分點以上的增長。同時,股票資產占基金資產凈值的比例也增長了近17個百分點,達80.46%。

無獨有偶。9月9日,中郵絕對收益策略定開混合基金公告也顯示,截至9月7日,該基金運用股指期貨進行對沖的空頭合約占基金資產凈值的比例達55.13%,較6月8日的48.95%增長了6.18個百分點,股票資產占基金資產凈值的比例也增長3.68個百分點至58.44%。同時,上述這兩只基金的股票資產規模、股指期貨空頭合約市值也均較6月時上漲。

有基金公司量化投研人士分析稱,近期一些量化對沖基金多空倉位同時提升,除了基金經理可能看好市場阿爾法機會外,還從側面反映出資金尤其是機構資金當前對這類絕對收益型產品的青睞。

量化對沖基金多是定期開放式基金,每到開放期就要應對機構資金大量申贖的壓力。“如果機構資金有贖回需求,量化對沖基金要提前賣出資產,那么多空倉位必然會有所下降。近幾個月來,市場震蕩頻繁,量化對沖產品優勢隨之顯現,機構資金自然愿意繼續持有。因此,一些量化對沖基金的多空倉位也較之前有所提升。”上述量化投研人士說。

今年7月中旬以來,市場反復震蕩調整,光大金工數據顯示,截至上周末,市場綜合情緒指數已連續4周下行,資金避險需求也有所提升。

基金公司對量化對沖產品的布局節奏也體現出資金的態度。8月20日,華泰柏瑞上報了華泰柏瑞量化對沖一個月定期開放靈活配置混合。9月以來,匯添富基本面對沖策略6個月滾動持有、匯添富阿爾法對沖策略6個月持有、富國安合量化對沖策略等基金也集中上報。

從收益率數據來看,在9月以來的震蕩行情中,這類基金明顯較為抗跌。Wind數據顯示,截至9月9日,9月以來在偏股型基金(包括QDII基金)平均跌幅超過5.6%、60只基金跌幅超10%的同時,有統計的33只量化對沖基金(不同份額分開計算)平均跌幅僅0.73%,近八成量化對沖基金跌幅不超過1%,安信穩健阿爾法定開混合基金還小幅收漲。

今年以來,量化對沖產品的平均凈值漲幅達5.3%,較為平穩。絕大多數產品獲得了正收益,相對于銀行理財產品如今不到4%的回報有一定優勢。部分產品如中郵絕對收益策略定開混合、富國絕對收益多策略定開混合、工銀瑞信絕對收益定開混合等凈值漲幅均超10%。

業內人士表示,量化對沖基金的收益風險比相對較高,在大盤巨幅震蕩時尤其能體現出優勢,投資者可以將其與優秀的主動權益類基金進行組合配置,提高整體資產的抗風險能力。

責任編輯:徐丹寧
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